Il 2013 scrutato dai Sapientoni della terra. Consigli per i nostri risparmi

Ofnews pubblica un articolo per cercare di far luce sul quadro della situazione che ci attende nel 2013. “Battere l’austerità” (Barclays Bank), “Bloccati a metà strada” (Morgan Stanley), “Rintracciare la crescita nella stagnazione (Goldman Sachs), “Uscire dall’incertezza” (Société Générale) . Una lettura dei titoli degli studi condotti dalle principali banche internazionali sulle prospettive economiche dell’Europa e del mondo per il prossimo 2013 fa capire subito che l’anno che verrà non sarà dei più semplici. E che le prospettive ancora incerte dell’economia mondiale condizioneranno pesantemente tutte le scelte di investimento future.
 Eppure il tono generale di questi studi, un po’ per un implicito obbligo di far professione di ottimismo, e un po’ per reale convinzione, non ha, in definitiva, tinte troppo fosche. La sintesi delle previsioni macroeconomiche delle grandi banche d’affari internazionali è presto fatta.  Il mondo crescerà, ma a un tasso inferiore a quello registrato nell’ultimo quinquennio  e che ballerà leggermente al di sopra, oppure al di sotto del 3%.
 L’eurozona sopravviverà e anzi nel 2013 uscirà rafforzata dalla crisi , nonostante una recessione che viene stimata nell’ordine dello 0,2-0,4%, con punte più accentuate proprio nei paesi deboli dell’area euro. In Italia e in Spagna la contrazione del Pil sarà, per entrambi i paesi, superiore al 2%.
 C’è poi la grande incognita del “fiscal cliff” , il baratro fiscale americano, fatto di tagli automatici alla spesa pubblica e aumento delle tasse. Una tagliola che potrebbe causare una seconda, non piccola, recessione. Ma anche su questo punto gli osservatori e gli economisti sono ragionevolmente ottimisti.
 Un accordo per una soluzione “morbida” dei problemi del debito pubblico statunitense verrà trovata, dicono gli esperti.  I paesi in via di sviluppo, infine, continueranno a svolgere la funzione di traino  dell’economia mondiale che hanno assunto da qualche anno.
 Un quadro macroeconomico complesso, dunque, quello che si delinea per il 2013, ma che non dovrebbe avere in sé nulla di catastrofico.
 Le conseguenze sulle scelte di investimento verranno esaminate da OF più nel dettaglio a partire da gennaio.  Possiamo tuttavia anticipare già adesso che l’orientamento generale dei grandi investitori tende a privilegiare le classi di attivi più rischiose, a cominciare dalle azioni (con l’indice Msci World già cresciuto di circa il 13% nel 2012) e le obbligazioni ad alto rischio (high yield, una performance di oltre il 20% in dodici mesi).
 C’è invece scetticismo sulle prospettive di ulteriore guadagno per il mercato del reddito fisso, che nell’anno che sta per concludersi ha registrato un risultato consolidato, fra cedole e capital gain, di circa l’11%.  L’indicazione è, in generale, quella di stare neutrali sul reddito fisso . Conviene, infine,  ridurre, la componente cash (liquidità) , di un portafoglio finanziario, perché sebbene l’inflazione non faccia paura (nell’eurozona per il 2013 è stimato un tasso di aumento del costo della vita inferiore al 2%), i ritorni degli investimenti di breve termine e di mercato monetario faticano a tener dietro alla dinamica dei prezzi e realizzano, di fatto, un rendimento reale negativo.

Gaetano Miccichè

Gaetano Miccichè

Gaetano Miccichè è Direttore Generale e Responsabile della Divisione Corporate e Investment Banking di Intesa Sanpaolo e Amministratore Delegato di Banca IMI.

Nato a Palermo nel 1950, Gaetano Miccichè ha conseguito la laurea in Giurisprudenza e un MBA alla Bocconi.
Nel febbraio 1971 ha iniziato l’attività alla Cassa Centrale di Risparmio delle Province Siciliane ottenendo l’incarico di Responsabile Clientela Corporate.
Nell’aprile 1989 è passato alla Rodriquez S.p.A. come Direttore Centrale Finanza.
Nel novembre 1992 ha raggiunto la carica di Direttore Generale della Gerolimich-Unione Manifatture.
Nel gennaio 1996 è stato nominato Direttore Generale di Santa Valeria S.p.A..
Nell’ottobre 1997 èdiventato Amministratore Delegato/Direttore Generale di Olcese S.p.A..
Nel giugno 2002, infine, è entrato in Banca Intesa.

Gaetano Miccichè ricopre importanti cariche anche in altre società:

• membro del Consiglio di Amministrazione in Telecom Italia SpA, 
• membro del Consiglio di Amministrazione in Alitalia SpA, 
• membro del Consiglio di Amministrazione in ABI - Associazione Bancaria Italiana, 
• membro del Consiglio di Amministrazione in Prada S.p.A.,
• membro del Consiglio di Sorveglianza della Fondazione Ricerca e Imprenditorialità,
• membro del Consiglio di Amministrazione di BIIS S.p.A.,
• membro del Comitato Scientifico del Politecnico di Milano.

Gaetano Miccichè è sul web con un sito ufficiale e un canale Youtube che raccoglie i suoi interventi video e interviste radio.

Christopher Wheeler, analista Mediobanca: Fed e banche europee

Christopher Wheeler, analista di Mediobanca, parla su Bloomberg Television delle banche europee che sarebbero più colpite se la Federal Reserve istituisse requisiti patrimoniali più severi per le banche non statunitensi.