Andrea Cingoli: La logica del free risk va superata

Andrea Cingoli, ad Banca Esperia

Andrea Cingoli, ad di Banca Esperia, joint-venture tra Mediobanca e Mediolanum, intervistato sul Corriere della Sera, commenta il problema della globalizzazione degli investimenti, a cui si affianca il concetto del rischio.
"La logica del free risk - spiega Cingoli - va superata, semplicemente perché non esiste più. In Italia abbiamo a lungo cercato l'investimento a rendimento elevato e a rischio zero. Siamo partiti dai Bot con rendimenti a doppia cifra, poi con l'avvento dell'euro siamo andati verso le obbligazioni di stato estere che ci hanno portato ai bond argentini, quindi abbiamo ripiegato sui corporate bond, trovando Cirio e Parmalat, a quel punto si è ripiegato sui bond bancari, ed è scoppiato il caso Lehman...».

Andrea Cingoli ha le idee chaire anche sui mercati ai quali conviene guardare:  "Gli Stati Uniti hanno appena registrato un record di Borsa, ma il trend dell'economia è sano e meritano attenzione. La Cina tiene e va considerata. Ma è necessario un salto interpretativo: bisogna passare dalla ricerca del mercato più performante alla ricerca della diversificazione ottimale, per rispondere alla volatilità che è un fattore critico e in aumento".

Bpm, le dimissioni Annunziata sono un elemento di disturbo per la Spa

Su Milano Finanza ho trovato questo:

Il titolo della Banca Popolare di Milano si conferma tra i peggiori di Piazza Affari (-2,31% a 0,528 euro) dopo che ieri sera con una mossa inattesa il presidente del Consiglio di Sorveglianza, Filippo Annunziata, ha presentato le dimissioni. La scelta non è apparentemente legata all'opposizione al progetto di trasformazione in Spa della popolare, ma al fatto che alcuni rappresentanti in consiglio, espressione dell'Associazione Amici della Bpm, ora sciolta, ma che avevano sostenuto la candidatura di Annunziata nel 2011, hanno votato contro l'approvazione del bilancio presentando un progetto alternativo alla trasformazione in Spa.
A pesare sono stati dunque gli 8 voti tra contrari e astenuti (su 18) in sede di approvazione del bilancio 2012. Dopo la scelta del presidente, altri 5-6 consiglieri starebbero valutando le dimissioni. La presidenza ad interim sarà data al vice presidente Giuseppe Coppini, mentre per le nuove nomine si parla dell'assemblea del prossimo 22 giugno. La notizia è negativa per il titolo in quanto segnala un aumento delle tensioni fra gli azionisti di Bpm in vista dell'assemblea di giugno chiamata anche a votare la trasformazione in Spa. E' chiaro, come osservano gli analisti di Mediobanca Securities (outperform e target price a 0,70 euro confermati sul titolo), co-underwriter nell'aumento di capitale di Bpm, che le dimissioni di Annunziata mostrano che la trasformazione in Spa non è un progetto che procede senza problemi. "Le dimissioni di Annunziata non mettono comunque a rischio l'assemblea, ma confermano che i sindacati hanno ancora un peso all'interno della banca", commentano gli analisti di Intermonte.
Tuttavia ora è ragionevole attendersi che il mercato riduca le probabilità di successo dell'operazione di trasformazione in Spa che secondo gli esperti di Equita (buy e target price a 0,65 euro) sono almeno 65% ma che rimangono comunque, anche post dimissioni, sopra il 50%. Nelle sue valutazioni, anche Banca Imi (buy e target price a 0,63 euro) ha incluso un 50% di probabilità che il progetto venga approvato.
"Restiamo convinti che il progetto di trasformazione in Spa abbia elevate probabilità di successo visto il razionale di governance ed economico che può garantire agli azionisti-dipendenti, a differenza di qualunque altra opzione alternativa", prevedono gli analisti di Equita. Lo stesso presidente del Consiglio di Gestione, Andrea Bonomi, ha confermato il commitment alla trasformazione in Spa, ribattendo con fermezza alle critiche mosse dai vertici delle altre popolari.
Adesso bisognerà vedere l'interpretazione che verrà data da Banca d'Italia. "Ricordiamo che secondo l'articolo 28 del Testo Unico Bancario, Banca d'Italia ha la facoltà di sospendere il voto dei dipendenti, togliendo così uno dei principali elementi di incertezza per l'assemblea del 22 giugno", aggiungono gli esperti di Intermonte (speculative buy e target price a 0,60 euro).

La ricetta anticrisi di Andrea Cingoli: diversificazione e la globalizzazione

Andrea Cingoli, a.d. di Banca Esperia

Secondo Andrea Cingoli, amministratore delegato di Banca Esperia, joint-venture Mediobanca-Mediolanum, le ricette vincenti  contro la crisi sono la diversificazione e la globalizzazione dei portafogli.
"Concetti non semplici - spiega Cingoli in un'intervista rilasciata al Corriere della Sera - visto che gli asset degli italiani sono, per il 70 per cento, investiti in Europa".
"L'eurocentricità ci contraddistingue.  Invece l'orizzonte è totalmente cambiato, ma è chiaro che il processo di adattamento è per forza lento».